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核心观点：中性偏空 苯乙烯利润已扩至高点，而除非需求超预期恢复，一季度检修并不能完全消耗掉春节期间的累库，短期内支撑稍显弱势，而北美调油尚早，目前对国内影响有限。长期需关注调油情况，纯苯库存将在3-4月出现拐点，与调油节奏正好匹配。

苯乙烯装置检修：偏多 一季度浙石化、镇海、旭阳、齐鲁和利华益等多套装置有检修计划，造成苯乙烯供应极度紧张。以上检修均在计划内，且高利润下装置检修不一定完全兑现。

下游需求：中性 三大S节后开工均上涨，PS和ABS利润偏低，下游产品库存偏高。终端工厂或将在元宵节后复工，需求恢复情况还未知。

纯苯国内供需：偏空 从平衡表来看，纯苯库存拐点要到3-4月从才出现。且下游苯乙烯和苯胺近期集中检修，国内纯苯供需难以给价格支撑

纯苯进口：偏多美韩价差拉大，纸面上套利窗口关闭，但已经有韩国纯苯运往美国。恒逸文莱装置计划3月开始检修，这将导致每月来自文莱的4万吨进口减少。

原油风险：-- 近期地缘政治情况复杂，原油端不确定因素较大。

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